Skeptical Empiricist

Baru saja membaca berita di Jakarta Post bahwa tempe dan tahu menghilang dari hidangan kota Jakarta. Sebagai orang Indonesia, saya termasuk penggemar tempe. Tanpa tempe paling tidak seminggu sekali, rasanya makan ada yang kurang.

Membaca artikel itu, saya langsung teringat bahwa harga soya bean (kedelai) terus menjulang tinggi sejak oktober tahun 2007. Hal ini bisa dilihat dari grafik di bawah ini.

Sebagian besar kedelai Indonesia di impor dari luar negeri. Pemerintah Indonesia tidak punya kontrol terhadap harga kedelai dunia.

Walaupun berkurangnya tempe cukup disayangkan, kita tidak bisa menyalahkan pemerintah atas fenomena ini, paling tidak dalam jangka pendek. Sudah bagus pemerintah menghilangkan import duty buat kedelai.

Dalam jangka panjang, solusi buat Indonesia adalah untuk menanam lebih banyak kedelai.

Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya telah bergabung menjadi Bursa Efek Indonesia. Selamat semoga sukses bersaing dengan berbagai bursa efek di kawasan Asia Tenggara dan dunia.

Langkah awal yang bagus. Semoga perdagangan obligasi menjadi lebih transparan setelah merger ini.

Artikel ini adalah sumbangan dari RVer (Relative Value Seeker).

Reksa Dana Terstruktur, sebagai salah satu diversifikasi portofolio, dapat digunakan untuk meningkatkan imbal hasil dan memberikan berbagai macam proteksi modal. Bapepam membagi Reksa Dana Terstruktur menjadi Reksa Dana Terporteksi, Reksa Dana Dengan Penjaminan dan Reksa Dana Indeks. Maraknya Reksa Dana Terproteksi memberikan banyak alternatif baru bagi para investor di Indonesia.

(more…)

Selain Biodiesel, topik menarik yang dibahas dalam konferensi itu adalah kredit karbon.

Mungkin saat ini kita sudah merasakan efek dari perubahan iklim glolal dari amburadulnya masa penghujan, semakin buasnya Tornado, naiknya rata-rata temperatur dunia, dsb. Walaupun masih banyak perdebatan, salah satu sebab dari perubahan iklim tersebut diyakini adalah hasil dari aktivitas manusia terkait dengan pembuangan gas-gas rumah kaca (green house gasses). Salah satu dari gas tersebut adalah gas karbon.

(more…)

Dua hari terakhir saya mengikuti konferensi perkembangan pasar derivatif, terutama Asia Pasifik. Topik yang dibahas cukup luas: dari derivatif yang berdasarkan saham, surat utang, properti, komoditas, sampai kredit karbon. Berbagai aplikasi nyata penggunaan derivatif sebagai alat untuk membantu perusahaan dalam mengelola berbagai macam resiko juga dibahas. Peserta datang dari Singapura, Jepang, India, China, Hong Kong, Taiwan, Malaysia, bahkan Mesir! Tapi saya tidak melihat delegasi dari Indonesia.

Yang ingin saya sampaikan di sini lebih fokus tentang pembahasan Biodiesel (diesel yang dihasilkan dari tanaman) dan Kredit Karbon karena potensi Indonesia di dua bidang itu cukup besar.

(more…)

Berikut adalah undangan buat seminar di Jakarta tentang Islamic Finance. Bagi yang berminat silakan mendaftar. Ini bukan promosi karena saya nggak ada kaitannya sama sekali dengan Euromoney Seminars.

Saya yakin potensi Indonesia untuk mengembangkan industri ini sangat besar bila ditunjang dengan infrastruktur keuangan yang bagus. Bahkan Singapura sedang gencar-gencarnya berpromosi ke Timur Tengah untuk menjadika Singapura sebagai hub untuk Islamic Finance.

Indonesia yang notabene berjumlah muslim terbesar di dunia seharusnya bisa mengambil posisi hub tersebut. Langkah Depkeu untuk memulai jalan yang panjang ini saya acungi jempol.

(more…)

Transaksi-transaksi derivatif Indosat sempat menjadi sorotan media di Indonesia setelah salah satu anggota DPR menuding bahwa Indosat telah melakukan penggelapan pajak melalui transaksi-transaksi tersebut karena ditengarai bahwa di laporan keuangan Indosat, ada satu komponen yang menunjukan kerugian dari transaksi derivatif.

Sebelum kita mengambil kesimpulan bahwa Indosat telah menggelapkan pajak, mari kita lihat dulu apa sebenarnya yang dilakukan Indosat. Lalu kita bertanya apakah alasan dibalik transaksi-transaksi tersebut? Apa negara dirugikan? Baru akhirnya kita berkesimpulan apakah telah terjadi usaha penggelapan pajak.

(more…)

Tadi sore saya dikasih tau teman di Jakarta tentang saham TMPI. Hari ini, saham itu turun 24.84%. Kalau Anda termasuk yang sial membeli saham itu beberapa menit sebelum jatuh, mungkin Anda telah rugi 36.6% hanya dalam beberapa menit saja. Kalau Anda membelinya dengan margin di harga itu, ruginya bisa berlipat lagi.

(more…)

Pefita said

There is a school of thought by Indonesian analysts saying that the growth in IHSG is relatively unhealthy, cos it isn’t matched with Indonesia’s economic growths. (index growth are mostly due to hot money from foreign investors, which, if taken out, can send IHSG into a deep plunge)

Ini bukan pertanyaan yang simpel.

Coba kita lihat fakta-faktanya dulu:

• IHSG bukan gambaran akurat ekonomi Indonesia.

PDB 2005 atas dasar harga konstan 2000
Sektor	Persen
Pertanian, Peternakan, Kehutanan, Perikanan	14.61%
Pertambangan dan Penggalian	9.34%
Industri Pengolahan	28.12%
Listrik, Gas, dan Air Bersih	0.68%
Bangunan	5.96%
Perdagangan, Hotel, dan Restauran	16.84%
Pengangkutan dan Komunikasi	6.30%
Keuangan, Persewaan, & Jasa Perusahaan	9.22%
Jasa-jasa	8.94%
PDB (Total)	100.00%

 

55 Saham terbesar & Masuk dalam Dow Jones Total Market Index terhitung 4 Mei 2007.
Perusahaan	% Kapitalisasi Pasar
Telekomunikasi Indonesia	21.96%
Bank Central Asia	8.04%
Astra International	6.76%
Bank Rakyat Indonesia	5.71%
Gudang Garam	4.62%
Bank Mandiri (Persero)	4.15%
Indosat	3.40%
Perusahaan Gas Negara	3.40%
Bumi Resources	3.05%
International Nickel Indonesia	2.87%
Global Mediacom	2.61%
Aneka Tambang	2.34%
Bank Danamon Indonesia	2.21%
United Tractors	2.04%
Lippo Karawaci	1.51%
Indofood Sukses Makmur	1.50%
Unilever Indonesia	1.45%
Bakrie & Brothers	1.37%
Kalbe Farma	1.29%
Semen Gresik (Persero)	1.17%
Medco Energi International	1.10%
Astra Agro Lestari	1.07%
Indocement Tunggal Prakarsa	1.06%
Berlian Laju Tanker	1.02%
Sinar Mas Agro Resources & Technology	0.98%
Bank Niaga	0.83%
Bank Internasional Indonesia	0.82%
Energi Mega Persada	0.81%
Bank Pan Indonesia	0.78%
Tambang Batubara Bukit Asam	0.75%
Citra Marga Nusaphala Persada	0.72%
Indah Kiat Pulp & Paper Corp.	0.68%
Truba Alam Manunggal	0.63%
Ciputra Development	0.56%
Kawasan Industri Jababeka	0.55%
Summarecon Agung	0.54%
Davomas Abadi	0.50%
London Sumatra Indonesia	0.45%
Ramayana Lestari Sentosa	0.43%
Hanjaya Mandala Sampoerna	0.42%
Panin Life	0.40%
Apexindo Pratama Duta	0.34%
Mobile 8 Telecom	0.33%
Bakrie Sumatera Plantations	0.32%
Ciputra Surya	0.32%
Bentoel Internasional Investama	0.32%
Holcim Indonesia	0.27%
Matahari Putra Prima	0.24%
Jakarta International Hotels & Development	0.24%
Tempo Scan Pacific	0.24%
Gajah Tunggal	0.20%
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia	0.20%
Bank Permata	0.17%
Lippo Bank	0.17%
Bank Negara Indonesia	0.06%
Total	100.00%

 

Sektor komunikasi dan keuangan mendominasi pasar saham di Indonesia. Telkom dan Indosat saja sudah 1/4 dari nilai IHSG. Perbankan membentuk 1/4 dari IHSG. Kalau dilihat dari ekonomi Indonesia, keuangan dan telekomunikasi membentuk hanya 15%. Sektor Pertanian & Industri Pengolahan sangat kurang diwakili di pasar saham.

• Pertumbuhan ekonomi Indonesia kira-kira sekitar 5%-6% selama beberapa tahun terakhir.
• Sebagai gambaran, ekonomi Amerika Serikat (AS) tumbuh sekitar 3.4% setelah perang dunia ke-2 (1946-2006) per tahun.
• Pasar saham AS telah memberikan return sekitar 8-10% per tahun (jauh lebih besar dari 3.4%).
• Dana asing memang telah masuk ke Indonesia beberapa tahun terakhir ini. Saya nggak punya data akurat tentang hal ini.
• Calpers (California Public Employee’s Retirement System - dana pensiun paling besar di AS - dana > 157 miliar dollar AS) beberapa saat yang lalu membolehkan dirinya untuk investasi di pasar modal Indonesia.

Opini:

(more…)